Quyền chọn và hợp đồng tương lai là những công cụ tài chính quan trọng nhất và có tính thanh khoản cao nhất trên thị trường giao sau. Chúng có nhiều thông số chung, nhưng chúng cũng có những điểm khác biệt cơ bản.
Khái niệm và các loại hợp đồng tương lai
Hợp đồng tương lai là hợp đồng tương lai, một thỏa thuận về việc cung cấp một tài sản (hàng hóa) trong tương lai theo các điều kiện đã thỏa thuận. Là tài sản của hợp đồng tương lai, cả hàng hóa vật chất (thịt lợn, vàng, dầu, ngũ cốc, v.v.) và các công cụ tài chính cụ thể (trái phiếu, cổ phiếu) đều có thể được sử dụng. Hợp đồng tương lai tiền tệ để mua và bán tiền tệ cũng có thể được phân biệt riêng biệt.
Hợp đồng tương lai được chia thành hợp đồng mua và bán. Trong hầu hết các trường hợp, mục tiêu của việc mua hợp đồng tương lai là đầu cơ, tức là người mua không có kế hoạch mua sản phẩm trong tương lai. Nó nhằm mục đích thu lợi nhuận từ sự chênh lệch giữa giá mua và giá bán của hợp đồng tương lai.
Hợp đồng tương lai có khung thời gian, ngày hết hạn được chuẩn hóa, số lượng và chất lượng hàng hóa được cung cấp. Ví dụ, 1 hợp đồng dầu giả định cung cấp 1 nghìn thùng. dầu với các đặc tính cụ thể (ví dụ, Ural). Sau khi hết hạn hợp đồng (kỳ hạn), hàng hóa được giao. Nhưng phần hợp đồng tương lai tồn tại trước khi giao hàng là ít hơn 3%
Một mục đích khác của việc mua hợp đồng tương lai là để phòng ngừa rủi ro.
Khái niệm và các loại quyền chọn
Quyền chọn là một công cụ tài chính phái sinh, là một hợp đồng mà theo đó người mua hoặc người bán tài sản (chứng khoán, hàng hóa) có được quyền mua hoặc bán tài sản này với một mức giá xác định trước tại một thời điểm được ấn định bởi hợp đồng. Trong trường hợp này, người bán quyền chọn có nghĩa vụ thực hiện việc bán / mua lại tài sản trong tương lai theo các điều kiện của quyền chọn.
Có ba loại quyền chọn chính - quyền chọn mua, quyền chọn bán và quyền chọn kép. Theo đó, quyền chọn mua cung cấp cho chủ sở hữu quyền mua tài sản cơ bản ở mức giá cố định và quyền chọn bán cung cấp quyền bán tài sản đó.
Quyền chọn có thể được giao dịch cả trên sàn giao dịch và thị trường mua bán tự do. Đầu tiên là các hợp đồng trao đổi tiêu chuẩn, chúng lưu hành tương tự như hợp đồng tương lai. Họ có đặc điểm kỹ thuật riêng của họ, chỉ có kích thước của phí bảo hiểm quyền chọn là do những người tham gia giao dịch thương lượng, phần còn lại của các thông số do sàn giao dịch thiết lập.
Các tùy chọn OTC không được tiêu chuẩn hóa - chúng được ký kết dựa trên các điều khoản do các bên tham gia giao dịch thương lượng. Thành viên tham gia thị trường OTC là các tổ chức phi tài chính lớn. Mục đích của việc mua quyền chọn là hoạt động đầu cơ (tạo ra lợi nhuận) hoặc phòng ngừa rủi ro (giảm thiểu rủi ro).
Các tùy chọn hoạt động như thế nào? Ở dạng đơn giản - người mua có quyền chọn mua 1 nghìn đô la với giá 20 nghìn rúp. Trong trường hợp này, người mua hy vọng rằng giá của đồng đô la sẽ cao hơn nhiều và anh ta sẽ có thể thực hiện một giao dịch mua khá sinh lời vào cuối ngày hết hạn quyền chọn. Nếu vào cuối thời hạn quyền chọn, $ 1000 có giá 30 nghìn rúp, khoản chênh lệch này (10 nghìn rúp) sẽ trở thành lợi nhuận của người mua (không bao gồm chi phí phí bảo hiểm).
Sự khác biệt giữa hợp đồng tương lai và quyền chọn
Điều quan trọng là phải hiểu sự khác biệt giữa hợp đồng tương lai và quyền chọn. Sự khác biệt cơ bản giữa hai công cụ này là người mua (hoặc người bán) hợp đồng tương lai cam kết thanh toán và nhận một hoặc một hàng hóa khác theo giá đã thỏa thuận. Chủ sở hữu của tùy chọn cũng có thể làm điều này, nhưng không bắt buộc. Nhưng nếu chủ sở hữu quyền chọn muốn sử dụng nó, thì người bán có nghĩa vụ thực hiện việc giao hàng.
Một đặc điểm khác biệt của giao dịch kỳ hạn là khả năng của cả người bán và người mua được tự do thoát ra khỏi thị trường.
Người mua quyền chọn không nhận được quyền này miễn phí, anh ta trả một khoản phí bảo hiểm cho nó (giá này dành cho khả năng thực hiện một giao dịch trong tương lai). Khi mua hợp đồng tương lai, người mua hoàn toàn chịu rủi ro do biến động giá tiêu cực của hợp đồng và quy mô tổn thất tiềm ẩn là không giới hạn. Và nếu giá quyền chọn thể hiện động lực tiêu cực, thì rủi ro của người mua nó chỉ bị giới hạn bởi số phí bảo hiểm.
Quyền chọn bao gồm việc tính toán rủi ro phức tạp hơn và giá quyền chọn đòi hỏi các kỹ thuật tính toán đặc biệt. Do đó, công cụ này chỉ được sử dụng bởi các nhà đầu tư và thương nhân chuyên nghiệp.
