Bản chất của thẩm định dự án đầu tư nằm ở việc xác định đầy đủ các chi phí hiện tại và các khoản thu trong tương lai. Hệ thống các chỉ tiêu được sử dụng để phân tích hiệu quả của các khoản đầu tư. Nhưng cần phải lưu ý rằng quyết định đầu tư được áp dụng vào thời điểm hiện tại, có nghĩa là các chỉ số của dự án cần được tính toán có tính đến sự sụt giảm giá trị của đồng tiền trong tương lai.
Hướng dẫn
Bước 1
Để đánh giá một dự án đầu tư, bạn cần biết tỷ lệ chiết khấu. Nó là tỷ lệ mà tại đó các khoản thu tiền mặt trong tương lai được giảm xuống giá trị hiện tại. Tỷ lệ chiết khấu được tính bằng tổng tỷ lệ lạm phát, tỷ suất sinh lợi thực tế tối thiểu mà nhà đầu tư muốn nhận được cũng như mức độ rủi ro khi đầu tư vào dự án.
Bước 2
Một trong những chỉ tiêu phản ánh hiệu quả của dự án đầu tư là giá trị hiện tại ròng (NPV). Để tính toán nó, hãy sử dụng công thức sau:
NPV = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) - Tôi, ở đâu
P là dòng tiền ròng cho mỗi thời kỳ;
r là lãi suất chiết khấu;
Tôi - vốn đầu tư ban đầu, i - số kỳ nhận tiền.
Nếu chỉ số này có giá trị dương, dự án được chấp nhận, vì khoản đầu tư sẽ thành công và mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư. Tiêu chí giá trị hiện tại ròng được sử dụng làm tiêu chí chính, vì NPV của các dự án khác nhau có thể được tổng hợp.
Bước 3
Khi phân tích một dự án đầu tư, bạn cũng nên tính Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR). Nó là giá trị của lãi suất chiết khấu mà tại đó NPV của tiêu chí bằng không. Ý nghĩa kinh tế của phép tính này là tỷ suất hoàn vốn nội bộ cho thấy mức chi phí liên quan đến một dự án nhất định mà nhà đầu tư có thể chi trả. Ví dụ, nếu một dự án được tài trợ bởi một khoản vay, thì tỷ suất sinh lợi phản ánh giới hạn trên của lãi suất, phần vượt quá sẽ làm cho dự án không có lãi. Như vậy, nếu IRR cao hơn giá nguồn vốn thực hiện dự án thì nên chấp nhận, nếu thấp hơn thì nên loại bỏ. Nếu tiêu chí IRR bằng giá tương đối của nguồn tài trợ, thì điều này có nghĩa là dự án không có lợi nhuận hoặc không có lãi. Nói cách khác, tỷ suất hoàn vốn nội bộ là một chỉ số biên giới: nếu giá tương đối của vốn vượt quá giá trị của nó, thì kết quả của việc thực hiện dự án sẽ không thể đảm bảo lợi tức đầu tư và lợi tức của chúng.
Bước 4
Ngoài ra, bạn có thể sử dụng chỉ số lợi tức đầu tư (IR) để đo lường hiệu suất đầu tư của mình. Nó được tính như sau:
IR = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) / I.
Chỉ tiêu này là hệ quả của phương pháp giá trị hiện tại ròng. Nếu chỉ số sinh lời vượt quá 1, dự án có hiệu quả, các khoản đầu tư sẽ mang lại thu nhập cho nhà đầu tư, nếu dưới 1 - không có lãi. Nếu IR = 1, thì khoản đầu tư vào dự án sẽ sinh lời, nhưng không mang lại lợi nhuận. Không giống như giá trị hiện tại ròng, chỉ tiêu này là tương đối. Nó có thể được sử dụng để đánh giá các dự án có cùng NPV.
