Sự mất giá của đồng rúp vào năm 2014 đã giáng một đòn mạnh vào đời sống của người Nga. Giá cả hàng hóa nhập khẩu chiếm ưu thế trong các cửa hàng đã tăng lên đáng kể, điều này làm phân tán lạm phát. Điều gì đang chờ đợi đồng rúp trong năm 2015? Chúng ta có nên mong đợi sự sụp đổ tiếp theo của nó hay nó sẽ có thể phục hồi ít nhất đến mức 50 rúp mỗi đô la?
Vào cuối tháng 12 năm 2014, đồng rúp đã tìm cách giành lại vị trí của mình và đồng rúp bước vào năm mới 2015 với tỷ giá 56, 23 so với đồng đô la và 68, 36 so với đồng euro. Thật không may, xu hướng này trở nên không dài hạn, và tại cuộc đấu giá đầu tiên vào năm 2015, đồng rúp lại bắt đầu giảm giá. Có thể, sự sụt giảm tạm thời của đồng đô la và đồng euro so với đồng rúp là do kỳ tính thuế và việc bán thu nhập bằng ngoại tệ của các công ty, diễn ra vào cuối tháng 12.
Vào ngày làm việc đầu tiên của năm 2015, tỷ giá hối đoái của đồng đô la là 62,73 rúp (+6,49 rúp vào cuối giao dịch trước năm mới), đồng euro - 74,35 rúp (+5,99 rúp). Đây rất có thể không phải là tỷ giá hối đoái đáng sợ nhất mà người Nga sẽ thấy trong năm 2015.
Nhiều như các nhà phân tích mong muốn, rất khó để tìm ra các yếu tố đáng kể để hỗ trợ đồng rúp. Về cơ bản, tình hình thị trường không có lợi cho đồng rúp. Do đó, có nhiều lập luận cho rằng sự mất giá của đồng rúp trong năm 2015 sẽ tiếp tục hơn là phản đối.
Những yếu tố nào sẽ ảnh hưởng đến quy mô của sự mất giá đồng rúp trong năm 2015
Tỷ giá đồng rúp trong năm 2015 sẽ phụ thuộc phần lớn vào giá dầu hiện tại. Điều này có thể hiểu được: dầu mỏ là mặt hàng xuất khẩu chính của Nga, và việc giảm giá trị của nó làm tăng kỳ vọng lạm phát. Theo nghĩa này, đồng rúp là một loại tiền tệ khá dễ đoán.
Các dự báo về chi phí của "vàng đen" là rất đáng thất vọng. Dự kiến trong nửa đầu năm 2015, dầu sẽ giao dịch ở mức thấp hiện nay khoảng 40-50 USD / thùng. Cần lưu ý rằng với giá dầu được chỉ định, đồng rúp thậm chí còn được coi là định giá quá cao để cân bằng ngân sách. Tỷ giá hối đoái hợp lý cho đồng đô la ở mức giá này là khoảng 72-75 rúp.
Giá dầu thấp đang gây áp lực rất lớn lên đồng rúp. Nhưng mặc dù đây là yếu tố chính, nhưng không phải là yếu tố duy nhất khiến đồng rúp mất giá. Các yếu tố bên ngoài đóng góp đáng kể. Đây là sự mạnh lên chung của đồng đô la trên thế giới trong bối cảnh kỳ vọng về việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, cũng như cuộc khủng hoảng trong khu vực đồng euro do việc Hy Lạp có thể rút lui.
Nhu cầu thanh toán các khoản nợ nước ngoài bằng ngoại tệ của các công ty Nga sẽ có tác động trong năm 2015. Điều đó, theo các lệnh trừng phạt và với việc tiếp cận nguồn vốn nước ngoài bị hạn chế, chắc chắn sẽ dẫn đến tăng nhu cầu tiền tệ và đồng rúp mất giá. Các khoản thanh toán khoản vay công ty lớn tiếp theo dự kiến vào tháng Hai, khi mức giảm tối đa được dự đoán.
Ngày nay, tâm trạng cảm xúc có liên quan đặc biệt, cụ thể là kỳ vọng lạm phát cao của người dân. Trong điều kiện đó, các cơ chế kinh tế để duy trì tỷ giá hối đoái không hoạt động, và thị trường rơi vào tình trạng hoảng loạn. Đồng thời, bất kỳ tin tức tiêu cực nào cũng có thể dẫn đến sự sụt giá lớn của đồng rúp.
Tác động tiêu cực lên đồng rúp còn do các cơ quan quốc tế điều chỉnh giảm xếp hạng chủ quyền của Nga, dòng vốn chảy ra khỏi nước này tăng kỷ lục và môi trường đầu tư và kinh doanh tiêu cực chung trong nước.
Điều gì sẽ xảy ra từ tỷ giá đồng rúp trong năm 2015
Các chuyên gia của Ngân hàng Danske (người đã đưa ra dự báo chính xác nhất vào năm 2014 theo dữ liệu của Bloomberg) kỳ vọng rằng đồng rúp sẽ cập nhật mức tối thiểu 80,1 rúp / đô la trong nước trong quý đầu tiên của năm 2015. Tuy nhiên, tỷ giá trung bình sẽ đạt 75-77 rúp / đô la.
Các nhà phân tích Nga lạc quan hơn trong dự báo của họ. Nhưng không ai trong số họ mong đợi đồng rúp sẽ trở lại mức của năm ngoái dưới 40 rúp / đô la.
Triển vọng tích cực của Finam giả định rằng đồng rúp sẽ mạnh lên mức 50-52 rúp / đô la và 61-63 rúp / euro. Promsvyazbank kỳ vọng rằng với môi trường tiêu cực như hiện nay, đồng đô la vào cuối tháng 1 có thể tiệm cận mức 70 rúp, euro - 81 rúp.
Dự báo của Alpari gắn liền với giá dầu tiềm năng. Giá là $ 60 / bbl.sẽ cho phép đồng rúp mạnh lên tới 51 rúp, đồng euro - lên 62. Trong khi giá dầu cao hơn 80 USD / thùng. có thể cung cấp hỗ trợ đáng kể hơn. Trong trường hợp này, đồng đô la sẽ có giá 42–45 rúp và euro - 51–55.
Nhiều người liên hệ khả năng phục hồi của đồng rúp với chính sách của Ngân hàng Trung ương. Các nhà phân tích mong đợi các bước đi cứng rắn từ cơ quan quản lý - việc đưa ra tiêu chuẩn về việc bán thu nhập ngoại hối và đưa ra các hạn chế đối với việc mua ngoại hối. Ngân hàng Trung ương dự kiến sẽ hạn chế cho vay bằng đồng rúp đối với các ngân hàng sử dụng đồng tiền này cho mục đích đầu cơ. Tuy nhiên, đòn bẩy hành chính ảnh hưởng đến tỷ giá của Ngân hàng Trung ương cũng không phải là vô hạn. Một ví dụ minh họa là việc tăng tỷ giá chủ chốt vào tháng 12 đã không thể củng cố đồng rúp.
Cần lưu ý rằng tất cả các dự báo cần được xử lý một cách thận trọng. Vì vậy, trong năm 2014, không một nhà phân tích nào có thể lường trước được sự sụt giảm của đồng rúp. Hầu hết các chuyên gia nhất trí rằng đồng rúp sẽ không giảm. Nhưng những đánh giá bi quan nhất, thu hút nhiều chỉ trích, dự đoán rằng đồng rúp sẽ đạt mức khoảng 40 rúp. đối với đồng đô la và khoảng 49 - đối với đồng euro.
Giá trị cao của ảnh hưởng của địa chính trị đối với các quá trình kinh tế làm cho các dự báo trở nên kém hợp lý hơn và chịu sự tác động của các yếu tố bên ngoài.
