Đòn bẩy tài chính (hay đòn bẩy tài chính) phản ánh tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của một công ty. Giá trị của nó càng thấp, vị thế của công ty càng được coi là ổn định và các hoạt động của nó ít rủi ro hơn.
Khái niệm đòn bẩy tài chính và ý nghĩa kinh tế của nó
Bất kỳ hoạt động thương mại nào cũng tiềm ẩn những rủi ro nhất định. Nếu chúng được xác định theo cơ cấu nguồn vốn thì chúng thuộc nhóm rủi ro tài chính. Đặc điểm quan trọng nhất của chúng là tỷ lệ vốn tự có so với vốn vay. Rốt cuộc, việc thu hút nguồn tài chính bên ngoài gắn liền với việc trả lãi cho việc sử dụng nó. Do đó, trong trường hợp các chỉ số kinh tế tiêu cực (ví dụ, doanh thu giảm, các vấn đề về nhân sự, v.v.), công ty có thể có gánh nặng nợ không thể chịu nổi. Đồng thời, giá vốn thu hút thêm sẽ tăng lên.
Đòn bẩy tài chính phát sinh khi công ty sử dụng vốn vay. Một tình huống được coi là bình thường trong đó khoản thanh toán cho số vốn đã vay nhỏ hơn lợi nhuận mà nó mang lại. Khi lợi nhuận bổ sung này được tổng hợp với thu nhập nhận được từ vốn cổ phần, thì khả năng sinh lời sẽ tăng lên.
Trong thị trường hàng hóa và chứng khoán, đòn bẩy tài chính là yêu cầu ký quỹ, tức là tỷ lệ giữa số tiền ký quỹ với tổng giá trị của giao dịch. Tỷ lệ này được gọi là tỷ lệ đòn bẩy.
Tỷ lệ đòn bẩy tỷ lệ thuận với rủi ro tài chính của doanh nghiệp và phản ánh tỷ trọng vốn vay trong hoạt động tài trợ. Nó được tính bằng tỷ lệ giữa tổng nợ dài hạn và ngắn hạn trong quỹ riêng của công ty.
Tính toán của nó là cần thiết để kiểm soát cơ cấu của các nguồn quỹ. Giá trị bình thường của chỉ số này là từ 0,5 đến 0,8. Giá trị cao của tỷ lệ này có thể được chi trả bởi các công ty có các chỉ số tài chính ổn định và dễ dự đoán, cũng như các công ty có tỷ trọng tài sản lưu động cao - thương mại, bán hàng, ngân hàng.
Hiệu quả của vốn đi vay phụ thuộc phần lớn vào tỷ suất sinh lợi của tài sản và lãi suất cho vay. Nếu tỷ suất sinh lời thấp hơn tỷ suất lợi nhuận thì việc sử dụng vốn đi vay là không có lãi.
Tính toán ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính
Để xác định mối tương quan giữa đòn bẩy tài chính và tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu, người ta sử dụng một chỉ số gọi là hiệu quả của đòn bẩy tài chính. Bản chất của nó nằm ở chỗ nó phản ánh mức lãi suất vốn chủ sở hữu tăng lên khi sử dụng vốn vay.
Tác động của đòn bẩy tài chính phát sinh do chênh lệch giữa tỷ suất sinh lợi của tài sản và chi phí của các khoản tiền đi vay. Để tính toán nó, một mô hình đa biến được sử dụng.
Công thức tính toán là DFL = (ROAEBIT-WACLC) * (1-TRP / 100) * LC / EC. Trong công thức này, ROAEBIT là tỷ suất sinh lợi của tài sản được tính thông qua thu nhập trước lãi vay và thuế (EBIT),%; WACLC - chi phí vốn vay bình quân gia quyền,%; EC là số vốn chủ sở hữu bình quân hàng năm; LC là số vốn đi vay bình quân hàng năm; RP - thuế suất thuế thu nhập,%. Giá trị khuyến nghị cho chỉ báo này nằm trong khoảng từ 0,33 đến 0,5.
